Securitisatie Verordening

Voor (institutionele) investeerders (die geen initiator, sponsor of oorspronkelijke kredietverstrekker zijn) gelden deze eisen:

- Het controleren of uitgevende instellingen voldoen aan kredietverstrekkingseisen, risicobehoud en transparantie.
- Het controleren van de risicokenmerken en andere structurele kenmerken van de securitisatie.
- Het hebben van schriftelijke procedures om deze zorgvuldige controle doorlopend te monitoren.
- Het uitvoeren van stresstests op de solvabiliteit en liquiditeit van de sponsor bij een volledig ondersteund ABCP-programma.

Instellingen die betrokken zijn bij uitgifte, zijn: oorspronkelijke kredietverstrekkers, initiators, sponsors en special purpose entities voor securitisatiedoeleinden (SSPE).

Initiator, sponsor, oorspronkelijke kredietverstrekker

Voor deze instellingen (en voor SSPE’s als zij acteren in een van deze rollen) geldt onder meer:

• Een risicobehoudvereiste - het doorlopend behouden van een materieel netto economisch belang in de securitisatie van minimaal 5%.
• Transparantievereisten - het beschikbaar stellen van informatie via een securitisatieregister of website.
• Een hersecuritisatieverbod - het nog een keer securitiseren van securitisatieposities, behoudens ontheffing.
• Criteria voor kredietverlening.

Securitisaties mogen alleen onder bepaalde strikte voorwaarden worden verkocht aan niet-professionele cliënten.

SSPE

Voor SSPE’s geldt verder dat zij niet gevestigd mogen zijn in een land dat:

• Door de Financial Action Task Force (FATF) is opgenomen in de lijst van niet-coöperatieve landen en gebieden met een hoog risico; en/of
• Geen overeenkomst heeft met een lidstaat op grond waarvan dat derde land volledig moet voldoen aan de normen uit de modelverdragen van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO) over belasting of informatie-uitwisseling.

Derde partijen kunnen zich aanbieden als certificeerder van STS-securitisaties. Daarvoor is een vergunning vereist. De AFM verleent deze vergunningen als certificeerders aan de volgende voorwaarden voldoen;

• alleen niet-discriminerende en op kosten gebaseerde vergoedingen in rekening brengen,
• geen kredietinstelling, beleggingsonderneming, verzekeraar of ratingbureau zijn,
• de onafhankelijkheid of integriteit van de beoordeling niet in het gedrang komt door de verrichting van andere activiteiten,
• geen enkele vorm van adviserende, audit- of gelijkwaardige diensten verstrekt aan de initiator, de sponsor of de SSPE die bij de beoordeelde securitisaties is betrokken,
• een leidinggevend orgaan hebben waarvan de leden betrouwbaar en integer zijn en passende beroepskwalificaties, kennis en ervaring hebben om de taak van de derde partij uit te voeren,
• een leidinggevend orgaan hebben dat minimaal bestaat uit een derde onafhankelijke bestuurders (maar niet minder dan twee in aantal),
• procedures en systemen heeft om belangenconflicten te voorkomen en te melden,
• kunnen aantonen dat zij over deugdelijke operationele waarborgen en interne processen beschikken die hen in staat stellen de STS-naleving te beoordelen.