Persbericht 11/10/23

AFM pleit voor Europese set aan kapitaalmarktendata

De ontwikkelingen op de Europese kapitaalmarkten vragen in toenemende mate om een integrale, Europese toezichtaanpak. Zo zijn de aandelenmarkten het domein geworden van supersnelle internationale algoritmische handel, trekt de bedrijfsfinanciering via de Europese obligatiemarkten weliswaar aan – maar is nog altijd erg afhankelijk van banken – en kan de volatiliteit op de Europese energiemarkt zo weer de kop opsteken.

Hanzo van Beusekom, bestuurslid AFM: ‘Een gecentraliseerde EU-set aan kapitaalmarktendata staat hoog op onze agenda. Hiermee spoor je bijvoorbeeld eerder potentiële financiële risico’s en grensoverschrijdend marktmisbruik op. De meeste spelers op de Europese kapitaalmarkten zijn immers internationaal actief. Daarnaast blijft een nationale set aan kwalitatief goede data, zoals weergegeven in ons rapport, uiteraard noodzakelijk om ons data-gedreven toezicht op de Nederlandse kapitaalmarkten scherp te houden en te verbeteren.’

Vandaag verschijnt voor de tweede keer het rapport ‘State of the Capital Markets’. In 2022 publiceerde de AFM dit overzicht van de Nederlandse kapitaalmarkten voor het eerst. De grafieken en tabellen in het rapport geven een meerjarenoverzicht van de ontwikkelingen en trends op de aandelen-, obligatie- en grondstoffenderivatenmarkten in Nederland.

(klik op de visual voor een grotere versie)

Explanation of the visual

Meer weergeven

In this visual we show graphs that demonstrate the state of the capital markets in 2023.

Equity markets
Figure 1: This graph shows tighter bid-ask spreads in large stocks, in basis points of the AEX from Jan 2022 – Aug 2023.
Figure 2: However, the average value in order book 0.05% around midpoint price, from Jan 2022 – Aug 2023, does not show that order books have become deeper.
Figure 3: A large percentage of the orders have a low probability of execution. The graph shows that, for example, 60% of all orders enter at the first level in the order book, of which only 6.5% is executed.

Fixed income markets
Figure 1: Corporate bond financing is increasing in The Netherlands, as shown in the outstanding debt securities of non-financials (in billion euro’s) between 2000-2022.
Figure 2: However, the EU and The Netherlands remain reliant on bank finance, with a share of approximately 80%, as shown in two pie charts. The CMU strives to stimulate market-based funding in the EU. The US shows a larger share of market-based funding than the EU and the Netherlands.
Figure 3. Corporate bonds are primarily buy-and-hold instruments. The graph shows that their trading volume is concentrated in the first six months.

Commodity markets.
Figure 1. Lower TTF gas prices in 2023 implied lower margin requirements. The two graphs show gas prices (TTF) in euro’s from Feb 2022-June 2023 and variation margin (billion euro’s) in the same period.
Figure 2. Despite the turmoil in 2022, on-venue trading remained stable. The graph shows a stable share of OTC (around 25%) and on-venue (around 75%) from Jan 2022-June 2023.
Figure 3. Lower supply of emission allowances drives the EUA price higher. The first graph shows the decreasing difference between allocated allowances and verified emissions in millions of tCO2, from 2005-2022 (supply). The second graph shows an increase of the EUA spot price in euro’s per tCO2 in the same period.